Posted by: admin апреля 15th, 2026

Сможет ли повышение процентных ставок компенсировать инфляцию?

Экономисты и различные комментаторы практически единодушны в том, что инфляция связана с общим ростом цен на товары и услуги. Также считается, что для противодействия общему росту цен, отражаемому индексом потребительских цен (ИПЦ), центральный банк должен повысить процентные ставки. Более жесткая позиция центрального банка в отношении процентных ставок «охладит» спрос на товары и услуги. Это, в свою очередь, вероятно, ослабит темпы роста индекса потребительских цен (ИПЦ).

Что такое инфляция?

Для противодействия «инфляции» необходимо дать точное и четкое определение инфляции. В действительности инфляция — это акт перераспределения богатства посредством искусственного расширения денежной массы. Исторически инфляция возникла, когда правитель страны заставлял своих граждан отдавать ему все свои золотые монеты под предлогом того, что старые золотые монеты будут заменены новыми. При этом король фальсифицировал состав золотых монет, смешивая их с другим металлом, и возвращал гражданам обесцвеченные золотые монеты. Об этом писал Ротбард:

Что еще более характерно, монетный двор переплавлял и перечеканивал все монеты королевства, возвращая подданным то же количество «фунтов» или «марок», но меньшего веса. Оставшиеся унции золота или серебра король присваивал себе и использовал для оплаты своих расходов.

Из-за обесцвечивания золотых монет правитель мог чеканить больше монет и присваивать себе излишки. То, что теперь выдавалось за монеты из чистого золота, на самом деле было монетой из золотого сплава. Увеличение количества монет, вызванное этим обесцениванием золотых монет, и есть суть инфляции (то есть увеличение количества монет).

Если мы примем за истину, что инфляция — это увеличение денежной массы, то, вероятно, придем к выводу, что инфляция приводит к перераспределению богатства от тех, кто его создает, к владельцам вновь напечатанных, отчеканенных или созданных в цифровом виде денег. Мы также, вероятно, придем к выводу, что увеличение денежной массы (т.е. инфляция) негативно сказывается на процессе создания богатства.

То, что сегодня называется «инфляцией», — это общее повышение цен, которое, по сути, является следствием инфляции. Следовательно, всё, что способствует росту цен, считается инфляционным и, следовательно, должно быть предотвращено. Таким образом, снижение уровня безработицы или рост экономической активности рассматриваются как потенциальные факторы, провоцирующие инфляцию, и, следовательно, должны сдерживаться политикой центрального банка. Некоторые другие факторы, такие как рост цен на сырьевые товары или заработной платы работников, также рассматриваются как потенциальные угрозы и, следовательно, всегда должны находиться под пристальным вниманием политиков центрального банка.

Высокие процентные ставки не смогут отменить предыдущую политику искусственно заниженных процентных ставок

Может ли ужесточение процентных ставок центральным банком компенсировать ущерб, нанесенный политикой «легких денег»? Неэффективное распределение ресурсов, вызванное политикой «легких процентных ставок», нельзя исправить ужесточением ставок как таковым. Ужесточение процентных ставок, хотя и может подорвать деятельность, возникшую в результате инфляционного роста денежной массы, также может породить различные искажения, нанеся ущерб тем, кто создает богатство. Ужесточение ставок по-прежнему является интервенцией центрального банка, и в этом смысле оно не приводит к распределению ресурсов в соответствии с приоритетами потребителей.

По словам Перси Л. Гривза,

Мизес также указывает на то, что дефляция никогда не сможет исправить ущерб, нанесенный априорной инфляцией. На своих семинарах он часто сравнивал этот процесс с водителем автомобиля, который сбил человека, а затем попытался исправить ситуацию, переехав жертву задним ходом. Инфляция настолько искажает изменения в богатстве и доходах, что становится невозможно отменить последствия. Кроме того, дефляционные манипуляции с количеством денег столь же разрушительны для рыночных процессов, управляемых беспрепятственными рыночными ценами, ставками заработной платы и процентными ставками, как и инфляционные манипуляции с количеством денег.

Высокие процентные ставки против закрытия денежных лазеек

Давайте сравним политику жестких процентных ставок, направленную на противодействие общему росту цен (ошибочно называемому «инфляцией»), с политикой, которая закрывает лазейки в расширении денежной массы. (Например, центральному банку не разрешается монетизировать дефицит государственного бюджета). Политика ограничения роста денежной массы подорвет пузыри (то есть, пузыри, возникшие в результате предыдущего увеличения денежной массы). Это остановит переток богатства от источников его создания к пузырям.

Опять же, такая политика — отличная новость для тех, кто создает богатство, поскольку у них отнимается меньше богатства. Это, в свою очередь, вероятно, приведет к увеличению частных сбережений. Это увеличение также, вероятно, сократит период экономического спада и сделает его менее серьезным. Используя ошибочное определение инфляции, представители ФРС в конечном итоге борются с симптомами, а не с причинами инфляции. В результате они значительно усугубляют ситуацию. По словам Мизеса,

Инфляция, как этот термин всегда использовался повсюду, и особенно в этой стране, означает увеличение количества денег и банкнот в обращении, а также количества банковских депозитов, подлежащих проверке. Но сегодня люди используют термин «инфляция» для обозначения явления, являющегося неизбежным следствием инфляции, а именно тенденции к росту всех цен и ставок заработной платы. В результате этой прискорбной путаницы не осталось термина, обозначающего причину этого роста цен и заработной платы. Больше нет слова, которое могло бы обозначить явление, которое до сих пор называлось инфляцией.

Для большинства комментаторов инфляция — это устойчивый рост индекса потребительских цен (ИПЦ). Но суть инфляции заключается не в общем росте цен, а в искусственном увеличении денежной массы и кредита, что, в свою очередь, запускает общий рост цен на товары и услуги.

Для борьбы с инфляцией необходимо сдерживать рост денежной массы, а не рост цен на товары и услуги. Сдерживая рост денежной массы, можно будет также предотвратить обеднение тех, кто создает богатство. Это приведет к оживлению экономики за счет сокращения хищения богатства, создаваемого этими людьми.

Заключение

Ужесточение процентной ставки центральным банком подрывает не только образование пузырей, но и деятельность, создающую богатство. Это лишь продлевает экономический спад. Вместо этого необходима истинная монетарная процентная ставка, основанная на взаимодействии спроса и предложения, индивидуальных временных предпочтений и частных сбережений.

Если центральный банк сосредоточится на реальной инфляции, то сдерживание темпов роста денежной массы позволит устранить «пузыри» и укрепить позиции производителей богатства. Следовательно, это, вероятно, сократит период экономического спада и сделает его более мягким.

перевод отсюда

Помощь проекту (доллары) PayPal.Me/RUH666Alex

Любые валюты Boosty

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

blog comments powered by Disqus