Posted by: admin марта 4th, 2025

Сокращение государственных расходов не ослабит экономику США. Оно ее укрепит...

Прогноз модели GDPNow Федерального резервного банка Атланты по реальному росту ВВП в первом квартале 2025 года (Q1 2025) теперь показывает спад до -1,5%. Это означает существенный пересмотр в сторону понижения по сравнению с предыдущей оценкой в ​​2,3% от 19 февраля 2025 года.

Такое огромное падение странно. Как мы перешли с +2,3% на -1,5% менее чем за месяц? Такого рода обвал в экономике такого размера, как Соединенные Штаты, встречается крайне редко.

Немедленная реакция СМИ — назвать это началом «рецессии Трампа» и возложить вину на политику президента Трампа. Интересно, что 1 июня 2022 года GDPNow ФРБ Атланты оценил рост во втором квартале 2022 года в +1,3%. К 1 июля 2022 года он упал до -2,1%, сдвинувшись на 3,4 процентных пункта за 30 дней. Как это назвали СМИ? «Страх роста». Похожая ситуация произошла в третьем квартале 2021 года. Оценка снизилась с 6,1% (30 июля) до 2,3% (1 октября), падение на 3,8 пункта за два месяца.

В 2022 году реальный ВВП снижался в течение двух кварталов подряд при администрации Байдена. По данным Бюро экономического анализа, в первом квартале наблюдалось снижение на -1,6% в годовом исчислении, за которым последовало падение на 0,6% во втором квартале. Сотни аналитиков, комментаторов и экономистов, а также NBER, быстро заявили, что это не рецессия. Поэтому забавно читать сотни комментариев, утверждающих, что Atlanta Fed NowCast означает, что политика новой администрации вызывает рецессию.

Как я писал несколько месяцев назад, Соединенные Штаты уже несколько месяцев находятся в рецессии частного сектора. Однако аномальное увеличение государственных расходов в период роста и рискованная политика заимствований привели к раздутому валовому внутреннему продукту (ВВП).

В период с 2021 по 2024 год номинальный ВВП США увеличился на $7,59 трлн, тогда как государственный долг вырос на $8,47 трлн. Это худший рост ВВП с поправкой на накопление государственного долга с 1930-х годов.

Многие аналитики предупреждают, что усилия Департамента эффективности государственного управления (DOGE) приведут к рецессии, если государственные расходы будут агрессивно сокращены. Однако сокращение расходов может «сократить» ВВП, но не повредит продуктивному экономическому росту; скорее всего, оно его усилит.

Мы должны помнить, что расходы правительства США, финансируемые за счет увеличения федерального долга, составили около 22–25% от общего роста ВВП США в 2021–2024 годах. Этот необычайный рост государственных расходов в разгар восстановления привел к рекордно высокому государственному долгу и стал основной причиной роста денежной массы и, вместе с ней, инфляционного всплеска, от которого сегодня страдают американцы.

Исследование MIT Sloan, опубликованное 17 июля 2024 года Марком Крицманом и соавторами под названием «Детерминанты инфляции», пришло к выводу, что федеральные расходы стали основной движущей силой скачка инфляции в 2022 году, и по оценкам, они были в два-три раза значительнее любых других факторов.

Государственные расходы вышли из-под контроля, что привело к резкому росту денежной массы, а совокупная инфляция, от которой пострадали американцы за последние четыре года, превысила 20,9%, при этом цены на продукты питания и бензин выросли более чем на 40%.

Чрезмерные государственные расходы были не только причиной роста денежной массы и всплеска инфляции, но и привели к увеличению долга на $8,47 трлн и неустойчивому пути к финансовому краху, если политика останется прежней. По данным Бюджетного управления Конгресса, без изменений политики Соединенные Штаты накопили бы дефицит в размере $12,6 трлн в период с 2025 по 2030 год. Ожидалось, что чистые процентные расходы вырастут с $881 млрд в 2024 году до $1,2 трлн к 2030 году, даже если не будет рецессий или роста безработицы.

Сокращение государственных расходов необходимо для снижения цен, контроля инфляции и прекращения надвигающейся катастрофы государственных финансов. К 2024 году стало очевидно, что меры по доходам не сократят дефицит федерального бюджета США. Дефицит всегда является проблемой расходов.

Мы должны помнить, что рост ВВП на 2,8% в 2024 году отразил почти 2 триллиона долларов заимствований, что примерно соответствует соотношению расходов к росту один к одному и является опасным путем к долговому кризису.

Частный ВВП должен измерять экономику, поскольку государственные расходы и долг не стимулируют производительный рост. Исключение государственных расходов может дать нам более точную картину реальности производительного сектора в Америке. Последние оценки ФРС Атланты показывают значительное снижение чистого экспорта (-3,7%) из-за большого роста импорта, небольшое снижение потребления товаров (-0,09%), но сильные услуги (+0,62%) и рост государственных расходов (+0,34%) и здоровый рост инвестиций (+0,62%). Таким образом, удивительным фактором является ненормальный спад экспорта и рост импорта, который может быть пересмотрен, поскольку торговый дефицит в декабре 2024 года вырос до рекордных 98,4 млрд долларов, а ВВП не отразил такого значительного спада чистого экспорта. Беспокоит то, что государственные расходы продолжают оставаться чрезмерными, и Соединенные Штаты имеют годовой дефицит в размере 2,5 трлн долларов.

Соединенные Штаты войдут в рецессию не из-за смены администрации, а из-за политики избыточных расходов в годы правления Байдена. Сокращение федеральных расходов, дефицита и накопления долга имеет важное значение для восстановления здоровья экономики.

Раздувание ВВП за счет государственных расходов и долга - это не рост, это рецепт катастрофы.

перевод отсюда

Помощь проекту (доллары) PayPal.Me/RUH666Alex

Любые валюты Boosty

blog comments powered by Disqus