Posted by: admin марта 6th, 2024

Как ФРС вызвала Великую депрессию в Америке


[Эта рецензия на книгу Ротбарда "Великая депрессия в Америке" была первоначально опубликована Фондом экономического образования].

Возможно, не совсем обычно рецензировать пятое издание книги, вышедшей через несколько лет после смерти автора. Но "Великая депрессия в Америке" - это не обычная книга. Она написана энергично и с блеском. А ее изложение австрийской теории делового цикла, критика альтернативных теорий и подробная история ранних событий и причин Великой депрессии (1929-1933 гг.) уже почти четыре десятилетия привлекают внимание небольшой, но растущей группы студентов и исследователей.
Как ФРС вызвала Великую депрессию в Америке
Каждое из пяти изданий выходило в разных издательствах, первые четыре - с предисловием автора. Пятое издание вышло в качественном твердом переплете, с новой версткой, сносками вместо концевых примечаний и энергичным предисловием историка Пола Джонсона. Новая пыльная обложка сделана по фотографии, на которой изображены толпы мужчин в зимних пальто и фетровых шляпах, уныло стоящих в очереди и отбрасывающих длинные тени. Изображение взывает к объяснению: Как все могло пойти так плохо?

Великая депрессия надолго отбросила свою тень на экономическую историю и политические проблемы двадцатого века. Во многих кругах - даже академических - до сих пор считается приемлемым просто ссылаться на опыт 1930-х годов как на явное доказательство того, что рыночная экономика склонна к краху. Ротбард предлагает альтернативное понимание. Неразумная политика центрального банка вывела экономику на неустойчивый путь роста в 1920-х годах, создав условия для краха в конце десятилетия. Попытки правительства устранить или смягчить ущерб только усугубили ситуацию.

Эксцессы двадцатых годов, спад и резкое скатывание в глубокую депрессию - все это объясняется нарушением рыночного процесса со стороны правительства.

Подтверждая австрийский взгляд на бум и спад, первая публикация о Великой депрессии в Америке имела определенное стратегическое значение. На протяжении 1930-х и в начале 1940-х годов Ф. А. Хайек внес значительный вклад в наше понимание циклов деловой активности, но затем оставил эту тему в пользу более широких вопросов политической экономии. Ротбард предложил австрийскую точку зрения заново в 1963 году. Книга "Великая депрессия в Америке" стала дополнением к соответствующим главам книги Людвига фон Мизеса "Человеческая деятельность", вышедшей в том же году в пересмотренном издании, и дополнением к книге Ротбарда "Человек, экономика и государство", которая была опубликована годом ранее.

Не менее важным в 1963 году был контраст книги с конкурирующими взглядами на события межвоенного периода и ее связь с общим развитием макроэкономической мысли. В том же году Милтон Фридман и Анна Шварц опубликовали "Денежную историю Соединенных Штатов: 1867-1960. Они также возложили вину за Великую депрессию на Федеральную резервную систему. Однако центральное место в их трактовке этого эпизода занимал обвал денежной массы (1929-1933 гг.), который привел экономику к глубокой депрессии. Не было никаких предположений о том, что во время предыдущего бума кредитная экспансия привела к искусственному занижению процентных ставок и, следовательно, к систематическому неправильному распределению ресурсов, что в конечном итоге потребовало бы их ликвидации и перераспределения. Напротив, почти постоянный уровень цен на протяжении двадцатых годов считался признаком макроэкономического здоровья.

Ротбард показал, что искаженные политикой процентные ставки приводят к несоответствию между межвременными производственными планами предпринимателей и предпочтениями потребителей, которые выражаются в желании людей сберегать. Благодаря политике дешевого кредитования, проводимой центральным банком, начинается больше инвестиционных проектов, чем может быть реально реализовано. Слишком много ресурсов направляется на ранние стадии производства, а на поздних стадиях их не хватает. Искусственный бум обречен закончиться крахом.

Но разве не последующий обвал денежной массы превратил спад в глубокую депрессию? Ротбард утверждает, что нет, указывая на то, что Федеральная резервная система вместо того, чтобы пытаться рефлировать в начале 1930-х годов, должна была намеренно дефлировать - "чтобы укрепить доверие к золоту" и "ускорить корректировки, необходимые для выхода из депрессии". Этим аргументом он отвергает опасения монетаристов по поводу монетарной дефляции и возникающей в результате дискоординации в экономике, которая сопровождает частичную корректировку цен в сторону понижения. (И тогда, и сейчас некоторые читатели Ротбарда признают пагубные последствия денежного коллапса - хотя это признание не умаляет ключевых австрийских представлений о природе первоначального спада).

В 1960-е годы - десятилетие, когда кейнсианство господствовало во власти и в научных кругах, - обвинять в деловых циклах правительство было трудно. Заслуга Ротбарда состоит в том, что он сохранил (в период, когда австрийская школа почти полностью затмилась) ключевые идеи о том, как рыночный процесс идет правильно, если его оставить на самотек, и как он идет неправильно, если центральный банк стимулирует рост больше, чем сберегатели готовы финансировать.

В предисловии к четвертому изданию Ротбард отметил, что интерес к его книге о циклах деловой активности сам по себе имеет циклический характер. Каждое последующее издание выходило в период макроэкономических потрясений - высокой безработицы, высокой инфляции или того и другого. Последнее введение было написано во время инфляционного спада начала 1980-х годов. С тех пор экономика переживает почти непрерывный экономический рост. Представляется уместным, что пятое издание появилось в конце рекордного экономического роста, который многие связывают с политикой стимулирования роста, проводимой центральным банком.

перевод отсюда

Читайте также: Великая Депрессия. Причины и параллели с сегодняшним днём

Помощь проекту (доллары) PayPal.Me/RUH666Alex

Настольную книга волновиков "Волновой принцип Эллиотта" в бесплатном доступе

Если хотите помочь проекту, можно просто зарегистрироваться по ссылке

blog comments powered by Disqus